传媒行业周报:绩优高成长股短期调整过后或将迎来投资机会
市场情绪较为悲观,传媒板块继续下跌2.12%,广告营销板块跌幅最为明显
一周以来,在连续两个月的市场颓势和不断出台的调控*策冲击下,目前市场情绪变得较为悲观,担心高成长股的高估值压力,转而投向低估值品种。本周受节前效应的影响,市场交投清淡,成交量萎缩,走势以低位震荡为主。其中上证综指下跌0.51%,沪深300指数跌0.46%,深证成指稍显强势,涨0.84%。文化传媒市场受大盘影响也有所下跌,传媒行业指数(中信一级指数)跌2.12%。子版块中,广告营销和影视动漫下跌比较明显,分别下跌3.72%和3.24%。互联行业跌幅相对而言较小,一周下跌了0.05%。
估值方面,根据我们对重点公司盈利预测以及市场一致预期,2013年传媒行业估值仅为21倍,估值相对较低,继续看好传媒行业整体投资机会。
绩优高成长股短期调整过后或将迎来投资机会
过去五个交易日,各高成长传媒股均出现一定幅度回调,华谊兄弟、乐视、光线传媒等新媒体龙头调整幅度超过8%。
传媒互联是消费升级中业绩确定性增长较大的板块。庞大且相对封闭的母国市场、巨大的城市消费差距、相对较小的行业市场规模以及日益提高的文化消费升级需求,使得传媒互联行业是目前A股中成长空间和确定性最强的板块之一,区别传统的估值波动性很大的强周期板块的阶段性的、脉冲性的机会,高成长的传媒互联板块将具有长期趋势性投资机会,我们相信经过回调之后,其投资价值将彰显。
从行业整体成长性来说以电影行业(电影票房2013年一季度增长39%,全年预计增长超过30%)和互联视频(13年预计增长超过45%)、络游戏行业(据艾瑞最新预测,13年页游和移动游戏分别预计增长26%、50%)三个板块成长性最强,我们认为目前传媒行业仍处于行业整合期的早期,文化产业化、平台化特征仍不明显,除了内生增长、利用资本市场外延式发展将是长期发展主题。推荐光线传媒、蓝色光标、华谊兄弟、华策影视、掌趣科技、乐视。
